财务可以进行哪些优化_财务费用优化思路

  财务战略矩阵模型通过可持续增长能力和经济附加值两个维度对企业的财务状况进行综合分析,并对现行财务战略进行优化,为企业提供更加合理、更具长远性和全局性的财务战略选择。

财务可以进行哪些优化_财务费用优化思路

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财务战略矩阵简介

  财务战略矩阵从可持续增长能力和经济附加值两个维度相联系建立一个坐标图,如图所示:

  (1)相关指标解读

  矩阵的纵坐标是“投资资本回报率-资本成本”,该指标可以评价企业的经济附加值;矩阵的横坐标是“销售增长率-可持续增长率”,该指标可以评价企业的可持续增长能力。

  (2)矩阵的四个象限

  第一象限为增值型现金短缺;第二象限为增值型现金剩余;第三象限为减损型现金短缺;第四象限为减损型现金剩余。

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财务战略的选择

  (1)增值型现金短缺的财务战略选择

  第一象限可持续增长能力和经济附加值都大于零,处于该象限的企业虽然可以创造价值,但其通过销售产生现金流不足以维持企业的增长,存在现金短缺的问题。在实际应用中,管理者应该首先判断此时高速的增长是长期还是短期。如果是长期的高速增长,企业不能以短期债务维持企业的经营,此时需要采取两种战略性措施解决资金短缺问题:第一是可以提高可持续增长率,使得销售增长率与可持续增长率差距减小;第二是增加权益资本,使得企业筹集更多现金满足增长的需要。

  (2)增值型现金剩余的财务战略选择

  第二象限可持续增长能力小于零,经济附加值大于零,处于该象限的企业不

  仅可以创造价值,还会从企业持续增长中产生现金净流量,此时管理者应该关注剩余现金的利用,可选择加速增长的财务战略,例如利用剩余的现金增加内部投资或收购盈利能力较高业务促进该业务的增长。如果采取加速增长战略之后还有剩余的资金,且找不到合适投资项目时,管理者可以将这部分资金通过高股利政策或回购股份返回给股东。

  (3)减损型现金剩余的财务战略选择

  第三象限可持续增长能力与经济附加值都小于零,处于该象限的企业虽然仍可以产生充足的现金流维持企业日常的运营,但是随着企业的增长会使得企业创造的价值越来越低,并且出现衰退的迹象。这时企业的主要问题是盈利能力差,而非增长率低。所以企业管理者首先分析哪些原因导致盈利能力差,然后寻找提高投资资本回报率或降低资本成本的途径,例如提高产品或服务价格、控制营运资本、降低应收账款和存货等资金占用等,使资本成本低于投资资本回报率,最后如果上述措施无法扭转企业价值减损状况,就直接出售企业。

  (4)减损型现金剩余的财务战略选择

  第四象限可持续增长能力小于零,经济附加值大于零,因此处于该象限的企业价值减损资金短缺。在这种情况下,随着企业的持续经营,股东财富和企业资金不断减少,所以企业管理者可以选择采取彻底重组或出售的战略性措施。如果企业所属的整个行业盈利能力都差,那么企业是无法扭转整个市场的衰退局面,这时管理者可以选择出售企业及时止损。此外,如果盈利能力差是企业独有的问题,那么管理者应该分析企业价值减损和不能充分增长具体原因,此时可以选择彻底重组的措施。

作者:王龙

编辑:郭涛

┃责编:Charles

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